Duas fabricantes chinesas de chips de memória, a CXMT (Changxin Memory Technologies) e a YMTC (Yangtze Memory Technologies), avançam em direção a ofertas públicas iniciais de ações em um momento descrito por analistas como crucial para a autossuficiência semicondutora do país.
A CXMT recebeu aprovação do comitê de listagem da Bolsa de Valores de Xangai para seu IPO no mercado STAR em 27 de maio, enquanto a YMTC completou seu registro de tutoria para IPO em 19 de maio. Juntas, as empresas estão posicionadas para levantar capital substancial para expansão de capacidade.
O momento coincide com um boom histórico na indústria global de chips de memória. A Samsung Electronics, SK Hynix e Micron ultrapassaram US$ 1 trilhão em capitalização de mercado, impulsionadas pela demanda insaciável da inteligência artificial por memória de alta largura de banda e armazenamento.
O documento de IPO da CXMT revela crescimento ambicioso: a empresa espera receita de 110-120 bilhões de yuans no primeiro semestre de 2026, representando crescimento de 612-677% em relação ao ano anterior, com lucro líquido de 50-57 bilhões de yuans. A companhia pretende levantar 29,5 bilhões de yuans para atualizações na fabricação de DRAM e desenvolvimento tecnológico.
Ambas as empresas apresentam uma estrutura de propriedade distinta, dominada por plataformas de investimento de governos locais, o Big Fund nacional, subsidiárias AIC de bancos e instituições de seguros. este modelo apoiado pelo Estado fornece capital paciente para os gastos de capital massivos exigidos na fabricação de semicondutores.
A CXMT reportou perdas acumuladas de 36,6 bilhões de yuans e empréstimos de longo prazo de 118,8 bilhões de yuans, refletindo anos de condições difíceis de mercado antes do surto de demanda impulsionado pela IA. O portfólio de produtos da empresa permanece mais limitado que o dos líderes globais, e seus produtos DDR5 lançados em novembro usam ampliação de die em vez de redução de nó de processo, levantando preocupações sobre custo e rendimento.
As listagens bem-sucedidas da CXMT e YMTC representariam uma validação da abordagem guiada pelo Estado chinês para indústrias estratégicas, com Hefei e Wuhan servindo como modelos para outras regiões que buscam autossuficiência em semicondutores.
Material de referencia publicado por Pandaily.
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